【笔者简介】松果出自私募冠军团队，累积规模10位数。13年投资经验，擅长抄底和重组，现为阳光私募基金经理。

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可能是因为上周末美股大跌，我们逆势明确喊“买！买！买！”，也有可能是上周行情虽然火爆，但分化厉害，我的牛市论被无情嘲讽，被很多小黑粉怒怼。

大部分人给的理由很简单通俗：既然是牛市，凭什么大家不能爆赚？

我的答案也非常明确——牛市，照样是大部分人亏钱！

注意，牛市不是大家能不能暴赚，而是照样大部分人亏钱。

给大家举个例子，A股历史上最大的牛市当然是998点~6124点，我是2007年开始研究股票的，有幸经历了6124点的大牛市，如下图所示，在998~6124过程中，大致可分上升5浪，我用4个阶段总结当时的特征。

第1个阶段：疗伤期

发生在2007年3月份以前，主要是牛市的一浪、二浪和三浪的前期，而在2007年3月份之前，3000点附近已经很高，在此之前其实市场还是在舔伤口，当年科网股网络泡沫破灭，网上段子很多，不乏券商小姐姐晚上出去兼职，而这些痛苦的回忆，百元的亿安科技（现在叫神州高铁）都是那个时代的烙印，由于科技网络股的深深欺骗，很多人从内心不愿意提起股市；

第2阶段：疯狂期

2007年年后~2007年5.30之前，大盘连续突破3000和4000点整数大关，那个时候基本上买股票都能挣钱，半年时间，股票翻倍是很正常的，大量的散户和基民涌入市场，赚钱效应爆炸，没有人会相信牛市会亏钱，就像现在一样，没有人相信这是一个行情。

第3阶段：大幅亏损期

，印花税有双边0.1%，调成双边0.3%，消息出来后，在2007年上半年很多的牛股，直接按跌停板，5个交易日，指数中最高的4335点，最低杀到3404点，5日振幅达21%，跌幅达11.82%，很多新人半年翻倍后，一个星期就跌没有了，这种赚了大钱又亏回去的感觉，远远比亏钱更难受。

第4个阶段，撕裂二八行情

大盘从4000点到6124点，按道理说指数涨50%，大家应该都要爆赚，但让很多投资者没有想到的是，指数大涨，个股却不怎么动，甚至连续弱势下跌，于是散户惊呼，这是“大象起舞，题材下跌”的行情，所谓的2/8行情，指的就是20%的中字头上涨，80%的股票不涨甚至下跌，大牛市在亏钱，这真是杀人诛心。

我大概是530前后接触A股的，回顾2007年6124的行情，其实一轮超级大牛市，亏钱的人比比皆是，主要原因在于530的快速大跌，以及后来到6124的时候，大部分股票不涨甚至下跌，而行情一旦转入弱势，大部人就开始亏钱，甚至亏大钱。

A股6124点的牛市，表面上看风光无限，其实作为老股民，不得不再次强调，牛市和赚钱没有必然联系，而牛是最大的特点，这是高手或压在主线的人，有极大的概率能赚大钱，他们赚的钱真是大部分人亏的钱，这就是真正大牛市的样子。

说这么多，只是想告诉大家，千万别异想天开，觉得牛市来了你就应该挣大钱，做股票是认知的变现，现在A股已经全面进入机构主导的时代，机构和机构的博弈，散户胆子大固然好，但挣钱绝不能只靠胆子大和运气，哪些奢望行情来了一把梭，然后大赚一把的，还是早点洗洗睡吧。

说一下大盘

如下图所示，周K线显示，大盘进入加速状态，短期市场各项指标修复的都比较好，前期周k线颈线位在3249附近。考虑到2月份的社融，和信贷数据将在3月上旬公布，而重要会议期间，热点轮动会非常快，预计指数尝试一次假突破概率较大。

同时，热点轮动如果过快，不太利于筹码的聚集，预计市场振幅将明显加大，3249以上大震荡，大家要有心理准备。

研究方面

A股进入消息驱动，板块快速轮动的阶段，目前看，chat GPT、信创、人工智能，是本轮行情的三大主线，而我们前期判断，产业链纵向扩散，持续性或更好，尤其是以光通信为代表的方向，不光受益人工智能和信创大潮，也会受益6G为代表的新基建，研究跟踪，纵向拓展激光雷达应用领域，横向打造集成化高速光引擎的“全球光器件核心部件领先企业”的上市公司。